4月19日，英伟达跌10%，是自2020年3月以来最糟糕的表现。英伟达公司方面，并没有传出任何不利消息。
早在4月11日，台积电Terence Liao 表示，过去几个月英伟达H100交货等待时间从最初3-4个月降至目前2-3个月。服务器代工厂商也透露，目前H100的供应瓶颈正在逐步缓解。
// 英伟达供应商股价大跌 //
英伟达服务器的供应商之一Super Micro Computer，同一日股价下跌23%。此前，该公司打破了最近提供业绩预告的模式，并宣称将于4月30日公布盈利报告。
今年1月，Super Micro在公布第二季度财务数据前11天提高了销售额和盈利指引。该公司在3月成为标普500指数成分股。
从2020年3月至今，英伟达和Super Micro的股价都出现大涨。尽管Super Micro已经从高点回撤超38%，但自2020年3月初以来股价涨幅依旧超过26倍！
Super Micro的股价在2023年上涨246%后，今年仍上涨了约151%。2023年8月9日，Super Micro 曾大跌23.4%。
不过，尽管Super Micro从与英伟达的关系中获得了巨大的增长，但该市场仍然竞争激烈，竞争对手包括戴尔和惠普。但惠普股价在4月19日并没有下跌，还上涨0.69%。
有分析称，一些投资者选择在财报公布之前，远离涨幅巨大的芯片股，出场，等待财报的进一步验证。
数据显示，4月19日，专注于芯片的VanEck半导体指数下跌4.5%，Arm股价下跌17%。Arm 通常被视为对基于英伟达图形处理器的人工智能服务器的补充。英伟达的主要GPU竞争对手AMD的股价下跌5%。
// 直面利率逆风 //
近段时间以来，标普500指数和纳指连续6个交易日下跌。
美国3月CPI达到3.5%，美联储变得更加谨慎。美联储金融稳定报告显示，持续通胀被视为最重要的金融稳定风险。
美联储鲍威尔和纽约联储近期都表达了短期内不降息的观点。市场对美联储年内降息的预期一降再降。
美联储观察工具显示，交易员在4月21日预计，美联储在9月降息25个基点的概率下降至45.1%，远低于一周前的水平。
利率在更长时间保持在更高水平，已经是事实。而对利率高度敏感的芯片行业，在这种背景下，股价波动大幅几乎是必然的。
因为人工智能火爆的英伟达，需要再次用财报证明其收益增长能够匹配当前的估值。Wind 数据显示，英伟达PE为64倍，EPS 为11.9美元，当前市值略高于1.9万亿美元。
// 暂未被下调投资评级 //
Wind 数据显示，自3月以来，有48家机构对英伟达给出买入投资评级，48家机构给出增持投资评级，4家机构给出中性投资评级。没有一家机构给出卖出或减持投资评级。
摩根士丹在4月10日上调了英伟达的目标价，从795美元上调至1000美元，并给予增持投资评级。国泰君安则在3月22日上调英伟达目标价，从892美元上调至1116美元。
在2021年加密货币上涨，对英伟达GPU的需求增加，其股价飙升超过100%。随着加密货币随后大跌，英伟达的股价在2022年下跌了46%以上。相比之下，人工智能的进步可能具有更大的变革力量，对英伟达的影响也更有持续性。
然而，巨大的市场机会也意味着巨大的竞争压力。
比如，英特尔在 Vision 2024 上也公布了 Gaudi 3 生产节点，2024 年一季度将率先推出风冷版样品，二季度推出液冷版样品，并在今年第三、第四季度分别批量交付风冷版和液冷版。Gaudi 3 将由戴尔、惠与、联想和超微四家 OEM 提供。
英特尔准备推出两款专供市场的 Gaudi 3 AI 加速器芯片，分别名为 HL-328 和 HL-388，分别采用 OAM 规格和 PCIe 规格，前者将于 6 月推出，后者将于 9 月推出，还有采用 PCIe 规格的 Gaudi 3。
整体而言，本周对美国科技股是一个巨大的考验。一方面，科技股将陆续公布最新一季财报，芯片等科技股的成长性将会被全方位审视。另一方面，美国4月标普全球制造业PMI、美国一季度GDP、核心PCE物价指数、美国4月一年通胀率预期等重要数据将密集公布，利率前景也将再次被审慎评估。（Wind万得）
